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　　【中金外汇 · 周报】东谈主民币汇率或参加磨底期

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　　外汇市集来往干线

　　好意思元上周录得贯穿第三周收跌，向年内低点进一步商酌。货币策略的预期相反依旧是好意思元推崇疲软的主要原因之一，好意思联储上周FOMC会议[1]上作念出了“鹰派暂停”并示意年内还有50个基点的加息幅度，但因主席鲍威尔并未明确给出加息信号，市集隐含的加息预期并未发生显耀变化。而欧洲央行却在加息25基点之后，总裁拉加德[2]对将来的加息远景抓有更缔结的态度。风险偏好的升高则是好意思元走弱的另一个要紧原因，全球股市上周的普涨压制了好意思元的避险属性。分币种看，欧元上周收升1.75%，自一个月以来初次站上1.09；受加息预期的影响，英镑大幅收涨1.95%，自2022年6月以来初次站上了1.28；原油等巨额商品上周的上升以及市集风险偏好的走高使得高收益货币推崇较好：挪威克朗，澳元，新西兰元和加元诀别收涨1.86%，1.97%，1.75%和1.06%；而上周G10货币中惟一收跌的是日元，日本央行在周五会后的偏鸽表态使得日元收跌1.71%。尽管日元的估值照旧荒谬低估的区域，但在主要央行仍保抓紧缩的策略取向下，日元如故会受困于货币策略分化的逻辑。东谈主民币上周一度涉及7.18的水平，但在稳经济策略出台的预期升高的影响下，北向资金的回升推动了东谈主民币汇率反弹并收涨，扫尾了此前贯穿5周走弱态势。

　　咱们以为本周英国央即将是下一个举行策略会议的主要央行，市集隐含了英国央行在将来半年内仍会加息100个基点以上。谈判到英镑照旧创出了1年以来的新高，且英国央行此前一直胁制市集的激进加息预期。咱们权衡英国央行本周会议对英镑的带作为用可能相对较小。而在东谈主民币这边，稳经济策略预期的出现以及好意思元指数的回落在旯旮上改动了5月以来的偏空环境，这些表里要求的变化为东谈主民币汇率的企稳创造了积极要求。不外，季节性的购汇压力，以及中好意思利差倒挂等不利要素尚未实足消化。因此，咱们以为东谈主民币汇率仍可能会经验一段时辰的磨底，以恭候反弹要求的老练。

　　图表1：上周主要货币变化率（%）

　　费力起首：Bloomberg，中金公司商讨部

　　Content

　　正文

　　好意思元兑东谈主民币

　　预测区间（7.03-7.17）

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　　► 上周（6/12~16） ：好意思元的回落、市集对稳增长策略的期待、中好意思关系的旯旮虚心推动东谈主民币小幅走强。

　　► 本周（6/19~23） ：表里要素正发生积极变化，短期东谈主民币汇率或能回抽7.0一线。但一些负面要素仍在，东谈主民币汇率可能会经验一段震憾筑底的时辰。

　　东谈主民币汇率小幅走强 上周在好意思元指数清爽回落的配景下，东谈主民币汇率一个多月来初次单周收涨，涨幅约0.05%（图表1）。上周好意思元指数跌幅为年内次高，在此配景下大部分主要货币对好意思元指数收涨。东谈主民币汇率上周先跌后涨，先是受偏鹰的好意思联储加息预期影响而走强的好意思元压制，最弱一度冲破7.18关隘（图表2），创本年以来新低，此后因市集对出台经济扶抓策略的期待预期升温，以及好意思元指数的清爽回落，东谈主民币汇率转而走强，全周小幅收涨。上周公布的5月经济数据出现了环比改善的迹象，关联词同比推崇与金融数据沿路链接推崇偏弱，或透露内需不足。关联词市集更多地着眼于将来经济预期的积极变化，关于稳增长策略期待的升温能够通过跨境权利资金的流动影响汇率。上周CFETS东谈主民币指数续创年内新低（图表3），接近客岁12月初水平。本周沪深300等指数趋于回暖，北向资金或是在对策略期待下清爽流入（图表4）。

　　策略期待复旧东谈主民币汇率 上周五国常会，会议商讨推动经济抓续回升向好的一批策略步调，发改委亦在16日称[4]将会攥紧制定出台复原和扩大销耗的策略。此前4月28日中央政事局会议深入指出[5]“刻下我国经济运行好转主如果复原性的，内生能源还不彊，需求仍然不足”，此后络续公布的4、5月经济与金融数据也考据了这一判断，咱们以为这或意味着复原与扩大内需将会是推动下半年经济回升向好的要紧策略观点。上周央行率先调降了7天逆回购以及MLF操作利率，市集随后关于稳经济策略出台产生了更多期待，北向资金或也受此影响，在周四、周五出现了清爽的净流入（图表4）。咱们以为国常会的定调意味着后续稳经济的策略或将络续出台，策略底或将左近，东谈主民币等风险财富价钱有望在经济策略支抓下赢得一定复旧。

　　中外互动增多支抓东谈主民币财富 5月酬酢部新闻透露[6]，14日，国务委员兼外长秦刚同好意思国国务卿布林肯通电话，秦刚指明但愿好意思方推动中好意思关系止跌企稳，并重回健康踏实发展轨谈。此后汪文斌在15日酬酢部例行记者会上标明[7]布林肯将于6月18日至19日访华，并文书总理将于6月18日至23日对德法两国进行持重看望。咱们以为中好意思政事与经济层面的互动以及总理出访德法等国或进一步鼓动跨国相通，为经济增长创造邃密的外部环境，给市集传达积极热沈，并对东谈主民币财富提供复旧。

　　降息关于汇率的影响并非实足是利空 东谈主行于13日、15日接踵调降7天逆回购利率以及中期假贷便利利率10个基点。咱们以为降息或是关于4月以来相对疲弱的经济、金融数据的有用回报，除此除外，本周偏弱的好意思国通胀数据以及外鹰内鸽的FOMC会议也意味着后续好意思债收益率与好意思元指数后续走高动能的邋遢，为我国降息创造了相对邃密的外部环境。尽管上周降息的操作推动中好意思利差进一步倒挂，并令东谈主民币汇率短期承压，但咱们以为跟着降息相助后续可期待的更多稳增长策略的出台，国内经济向好的预期有望得到进一步的空隙，进而提振国内财富价钱推崇，利好东谈主民币汇率。

　　经济数据旯旮改善，市集更多来往积极变化 上周国内链接公布了5月经济与金融数据，其中5月经济数据出现了环比改善，关联词总体依旧偏弱，金融数据亦指向内需疲软。咱们以为比拟往常的经济推崇，市集或更多地运转来往的是对将来经济预期的积极变化，因而对5月较弱经济数据的反应有所钝化，汇率与股市在本周双双走强。

经济数据方面，5月经济数据同比增长链接不足预期，关联词环比出现改善迹象。工业增多值、固定财富投资等数据5月环比增速转正，社零环比增速则较上月有所栽种，中金宏不雅组以为销耗数据透露刻下场景建造正逐渐过渡至购买力建造，而房地产投资的链接疲弱则株连了固定财富投资推崇（确定参考《2023年5月经济数据点评》）。咱们以为经济数据或透露经济内生增长动能仍然不足，地产板块的下行压力抓续株连经济推崇。

金融数据方面，5月经贷、社融等金融数据链接推崇低迷，宽信用仍有待鼓动。5月的新增贷款、社融、M2同比增速总体不足市集预期，排斥客岁高基数的影响，或透露刻下经济内生增长能源依旧有限，中金宏不雅组以为株连金融数据的主要要素或是内生需求的疲弱以及逆周期策略的过渡，策略对5月金融数据的支抓有所邋遢（确定参考《5月金融数据点评》）。咱们以为继上周降息后，后续配套的策略支抓或能匡助鼓动宽信用程度。

　　东谈主民币汇率或将经验一个磨底的进程 本周好意思国将公布6月PMI、5月新屋开工与成屋销售等数据，中国则将公布一年期与五年期LPR利率。咱们以为市集关于稳增长策略公布或出台的期待热沈或将在本周抓续发酵，而好意思国6月PMI等数据则可能对好意思元指数有一定扰动，策略方面的利好对东谈主民币汇率或将变成一定复旧。从时期上看，如果短期汇率能够升破7.10，那么汇率可能会进一步回抽7.0一线。刻下经济预期、好意思元指数等表里要素照旧运转发生积极变化，这将成心于东谈主民币汇率开脱此前的错误。不外，中好意思利差倒挂，以及季节性购汇等负面要素仍然存在。因此，咱们权衡东谈主民币汇率在将来可能会经验一段低位企稳筑底的时辰。

　　图表2：好意思元东谈主民币汇率与好意思元指数的走势

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

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　　图表3：CFETS东谈主民币指数走势

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表4：月初以来北向资金的累计净买入额（亿元）

　　费力起首：Wind，中金公司商讨部

　　图表5：5月经济数据季调后环比出现反弹

　　费力起首：Wind，中金公司商讨部

　　欧元兑好意思元

　　预测区间（1.0700-1.1030）

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　　► 欧元上周上周一齐走高，好意思国通胀数据的走弱，西舶来品币策略预期差推动了欧元的反弹。 

　　► 本周主要善良西洋PMI数据以及西洋央行官员的一系列言语，市集对西洋央行年内加息预期的变化仍将对欧元/好意思元走势产生重要影响。

　　大幅走高 欧元上周如期冲破了此前两周的低位震憾走势之后一齐破位走高：上周初欧元在21天均线隔邻找到复旧之后朝上冲破了100天均线1.08隔邻重要阻力，跟着好意思国通胀数据如期回落以及好意思联储暂停加息带动好意思元举座走低，而上周四ECB鹰派加息25基点更是使得欧元大幅走高至5月前期高点1.0950隔邻。往前看，咱们以为欧元/好意思元的走势可能链接会受到西洋经济的相对推崇、西洋央行加息预期的变动以及市集举座风险偏好等多要紧素的轮廓影响。

　　好意思国通胀如期回落 上周公布的好意思国5月CPI同比上升4%（预期4.1%，前值4.9%），录得贯穿第11次下降，这亦然2021年3月以来最小的同比涨幅，；CPI环比上升0.1%，相似低于预期的0.2%以及前值的0.4%。中枢CPI同比涨幅也有所放缓，同比上升5.3%，低于前值的5.5%，这也创下了2021年11月以来的最低水平（图6）。而好意思联储比较善良的“超等中枢通胀”（剔除住房的中枢事业通胀）同比增速也降至4.6%，这亦然2022年3月以来最低。次日公布的好意思国5月PPI也超预期放缓（同比增速为1.1%，低于预期的1.5%和前值的2.3%，这亦然2020年12月以来的新低；环比下降0.3%，低于预期的-0.1%，以及前值的-0.2%。），而中枢PPI同比增速为2.8%，也低于预期的2.9%以及前值的3.2%，并录得2021年2月以来的最低水平；总体看，举座和中枢PPI同比增速均不足预期和前值，这也进一步为好意思联储暂停加息提供了情理。上周五公布的好意思国6月密歇根短期通胀预期大跌，创最近两年多以来新低（1年通胀预期初值3.3%，市集预期为4.1%，前值为4.2%）；永恒通胀预期也有所回落（图7）。咱们以为，通胀数据再次阐明了好意思国通胀压力的趋势性邋遢，这可能成为年内好意思联储扫尾本轮加息周期的重要变量。

　　FOMC议息会议并未过多改动市集对好意思联储的加息预期 尽管上周FOMC会上好意思联储如期按兵不动，但将点阵图预期的年内加息尽头调高了50个基点并强调统统官员王人以为将来会链接加息；此外，好意思联储还上调了年内经济增长，中枢PCE的预期，何况下调了休闲率的预测。但鲍威尔在随后的发布会上流露[8]7月加息并不是势必的（“July meeting is live”），好意思联储需要评估其时的新情况。咱们以为，这种表态给市集传达出了在刻下的宏不雅经济景况配景下，好意思联储会尽可能多的保留其策略的生动性，将来的利率决定会在每次会议前依据最新的数据再作念出决定。而市集也对此有了明确的响应，OIS市集在本次FOMC会后对年内好意思联储的加息预期基本莫得变化，依旧只是预期年内最多还有一次25基点的加息（图8）。总体看，跟着好意思国通胀的进一步下行，以及后续经济数据潜在的走弱，咱们判断年内好意思元大观点如故会跟着好意思国利率的下行而走弱。

　　ECB鹰派加息25基点复旧欧元走高 欧央行上周如期加息25基点，欧博博彩但举座腔调却更偏鹰派。最初，ECB在货币策略声明中流露[9]，将来至少还会再加息一次。“将来的货币策略有经营将确保欧央行的重要利率达到充足甘休性的水平，以使通胀实时回到2%的中期指标，并将在必要时将利率保抓在这些水平”。该措辞与5月份比拟莫得变化，这也再次阐明了本轮加息周期还未扫尾。其次，ECB上调了CPI增速预期：ECB权衡2023年CPI增速为5.4%，此前权衡为5.3%；权衡2024年CPI为增速为3.0%，此前权衡为2.9%；权衡2025年CPI增速为2.2%，此前权衡为2.1%。终末，发布会上，拉加德再次阐明欧央即将在7月再次加息，自然她莫得给出关联9月会议的任何示意。本次会后，OIS市集实足计价了7月ECB再次加息25基点的预期，而对9月会上再次加息也有60%的概率（图9）。在市集对ECB抓续的加息预期之下，欧元也在上周一齐走高。

　　荷兰或将在本年关闭欧洲最大自然气田扰动欧洲气价大涨 上周报谈[10]，荷兰政府将在10月份将永恒关闭格罗宁根自然气田，此前该地区多年的地震浮松了数千栋房屋。据报谈称关闭将从10月1日起收效。荷兰矿业国务书记的一位发言东谈主流露[11]，关闭该油田的持重决定将在本月晚些时候的内阁会议上作念出。自1963年投产以来，格罗宁根自然气田一直是西欧大部分地区的主要自然气供应起首，亦然荷兰寰球财政的辅助。不外自上世纪80年代以来，该地区发生了数百次震级最高达3.6级的地震[12]。不外知情东谈主士流露，关闭的决定并非实足不行破除[13]。如果再次发生能源危急或冬季荒谬清冷，荷兰官员以为[14]再行开井将需要简洁两周时辰，这充足让政府凭据天气预告改动决定。受此影响，欧洲自然气价钱上周四一度大幅上升30%把握，但上周五收盘时基本回吐了全部涨幅。鉴于现在自然气价钱依旧处于2021年夏以来的低位，对欧元的影响也较为有限，但如果参加冬季需求旺季后，价钱出现大幅反弹，那么这可能对欧元走势产生不利影响。

　　自然市集举座风险热沈走高但银行业风险犹在

　　好意思国银行业危急依旧是扰动风险热沈的要紧潜在要素。好意思国银行股指数与标普500指数上周走势有所分化（标普上周累涨2.58%，录得3月31日以来最大周涨幅，何况自2021年11月以来初次连涨五周），而好意思国KBW银行指数上周小幅收低0.5%（图10）；而最新的H.8论述透露[15]，截止6月7日当周，好意思国买卖银行进款下降了80亿好意思元（季调后），这亦然最近贯穿3周上升后的初次下降。大小银行季调后的进款上周王人录得一定的净流出（图11）。而最新好意思联储H.4.1论述透露[16]，“要紧贴现窗口”（discounted window borrowing）用量较前周小幅上升了4亿好意思元，而“银行如期融资狡计”（Bank Term Funding Program，BTFP）用量则大幅上升至1020亿好意思元的历史高位，而“其他信贷便利（Other Credit Extensions）”自然下降了50亿好意思元但依旧保抓在高位。举座看，好意思联储为银行业提供的假贷便利总量依旧守护在历史高位（图12）；而好意思联储财富欠债表在上周也链接录得了小幅上升。咱们以为市集关于银行业的后续风险依旧处于警惕状态，在好意思联储链接将利率水平守护在紧缩水平的配景下，好意思国银行业可能会链接承压，如果后续经济疲软的迹象愈发清爽，类似金融要求逐渐收紧，好意思国经济可能进一步迈向阑珊，进而对市集风险偏好变成压制。

　　欧元本周或链接保抓强势 西舶来品币策略带动德好意思短端利差的变化依旧会是近期欧元/好意思元走势的重要，咱们以为ECB年内至少有一次，很可能有两次链接的加息；而在通胀趋势性回落配景下好意思联储最多可能只消一次加息；谈判到现在德好意思2年利差正处于2022年年头160基点把握的水平，而其时欧元/好意思元对应在1.12隔邻水平（图13），因此从货币策略角度看，欧元依旧会赢得链接走高的复旧。时期上看，欧元多头上周冲破了100天均线1.08隔邻的阻力之后实足占据优势，本周欧元自然可能有所回调但简略率依旧会保抓强势，咱们以为1.08隔邻将成为新的重要性复旧。

　　图表6：好意思国通胀压力清爽回落

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表7：好意思国密歇根考查销耗者通胀预期增速大幅放缓

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表8：OIS市集对好意思联储加息旅途的预期

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表9：OIS市集对ECB加息旅途的预期

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

百位分析：最近50期表现较热的号码有：9出现8次,2、4出现7次；表现较冷的号码有：3出现2次,0、8出现3次。出号奇偶比为25:25，012路比为18:17:15。本期该位绝杀两码0、4，参考号码3、5、8，精选一码8。

　　图表10：好意思国银行指数与标普指数走势链接分化

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表11：好意思国大小买卖银行进款上周再次录得净流出

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

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　　图表12：好意思联储为银行业提供的假贷便利总量依旧守护在高位

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表13：德好意思2年利差收窄复旧欧元/好意思元

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　好意思元兑日元

　　预测区间（139-145）

　　► 上周（6/12-6/16）：日央行鸽派派头被突显，日元超“息差”逻辑贬值，为最弱G10货币

限电！停产！近期，多家上市公司发布公告称：配合地区“能耗双控”要求，将削减水泥、电石、电解铝、螺纹钢工业原材料产能。受供给减少影响，多种工业品价格不同程度上涨，周内涨幅超40%。

　　► 本周（6/19-6/23）：存在日元贬值风险，属意日本当局外汇打扰风险。

　　日元成为最弱G10货币 上周好意思元指数走弱约1.3%的配景下，日元仍然相较好意思元贬值约1.7%，成为了最弱G10以及亚洲货币。举座来看，上周在好意思元指数清爽走贬配景下，好意思日汇率却逆势上行（图表14）；同期好意思日汇率同好意思债10年利率（图表15）以及好意思日息差（图表16）的走势王人出现了一定不合。咱们以为日元贬值主要受到两部分推力，第一部分为日元的低息与其他货币的高息之间所带来的套绝来往的常常，第二部分为来自于日本央行突兀的鸽派派头，带来了投契资金对日元的进一步作念空。

　　日本央行守护不变、鸽派姿态突显 上周五的日本央行议息会议守护货币策略不变，10年利率的区间仍然设定在了±0.50%，本次会议不公布最新的经济与通胀预测。记者迎接会中植田口吻举座偏鸽，以为[17]“没法竣事抓续2%通胀的风险”＞“通胀爆表的风险”，何况前者的风险更难对应（通缩热沈中推升通胀很难），后者的风险更好对应（加息压通胀即可）。同期植田对汇率也有评价，流露[18]“汇率并非日本央行的统治边界，不太方面径直驳斥。近期发生的日元贬值，有收益的行业、也有受损的行业。汇率需要基于基本面去变动。”植田的鸽派派头使得投契资金更能定心作念空日元，周五本日日元相较好意思元贬值了约1%。日本央行下次会议将于7月28日召开，在今后约1个半月的时辰内或无货币策略的变更，需属意日元进一步贬值的风险。

　　今后属偶然汇打扰风险 由于日本央行相对更景象承担通胀爆表的资本，因此短期内还会坚抓往常的宽松，在此配景下短期内日元进一步贬值的可能性增长。参考客岁日本当局客岁外汇打扰前后的事件（图表17），144日元隔邻日本财务省、央行、金融厅召开了三者长入会议，145日元隔邻日本央行实际了汇率查抄，146日元隔邻日本当局实际了外汇打扰。因此若本周日元汇率链接快速贬值，日本当局或再度召开三者长入会议或进行汇率查抄，音问文书的倏地会带来小幅的日元增值压力。

　　岸田文书不明散众议院 6月12日，NHK公布的最新公论考查透露，6月内阁支抓率为43%，相较上月下落3个百分点，相背不支抓率上升6个百分点（图表18）。6月15日下昼、岸田首相明确流露[19]“在本次国会中不谈判驱散众议院”，咱们在此前的周报中先容过日本股存在众议院选举前易上升的季节性特征，受岸田文书不明散众议院影响，本日日股有所下行，但咱们以为为时期性调度，不影响日股永恒的走势。最新公布的跨境资金流数据透露，番邦投资者照旧贯穿11周贯穿净买入日本股，累计买入幅度约为9.4万亿日元（图表19）。此外日本还将于秋季-冬季时间召开临时国会，咱们以为届时或成为下一个驱散众议院的窗口。

　　本周属意日元贬值风险 本周日本方面将公布5月世界CPI数据，咱们以为受能源价钱回落影响，轮廓CPI以及中枢CPI（除掉生鲜食物）的同比或将小幅下行，可是中枢中枢CPI（除掉能源与生鲜食物）或简略率链接上行，关统统字会对日本央行7月的物价预测带来影响，但对本周的日元汇率影响或有限。受日本央行的鸽派派头影响，咱们以为本周日元或链接偏弱，可能再度成为最弱G10货币。同期如果日元贬值速渡过快，还需属意日本当局再度召开三者长入会议或进行汇率查抄的风险，音问文书的倏地会带来小幅的日元增值压力。总体而言，咱们以为本周好意思日汇率或上行风险更大，好意思日汇率的预测区间为139-145。

　　图表14：上周好意思日汇率同好意思元指数的走势

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表15：上周好意思日汇率同好意思债10年利率的走势

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表16：好意思日汇率与好意思日互换利率息差的永恒走势

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表17：2022年日本外汇打扰前后的事件走势

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　图表 18：内阁支抓率与不支抓率的走势（%）

　　费力起首：NHK，中金公司商讨部

　　图表 19：年头以来境外投资者对日本股票净投资累计额 （万亿日元）

　　费力起首：日本财务省，中金公司商讨部

　　时期分析

　　好意思元/东谈主民币（周内看跌）

　　好意思元/东谈主民币上周如期一度走高至年内新高7.20下方隔邻之后出现清爽回落，而RSI指数也相似跌破了年内以来的上升趋势进而阐明了好意思元/东谈主民币的走势（详见[20]《善良好意思欧日央行会议》时期分析部分）。上前看，咱们依旧守护上周周报中的不雅点：鉴于价钱在本年2月以来的白色上升通谈的上限遇阻后清爽回落（图20中右侧绿色箭头标注），而RSI指数也跌破了年内以来的上升趋势。本周价钱链接走低的概率依旧较大，尤其如果价钱跌破上周周内低点（这里相似是61.8%斐波那契回撤位）7.11隔邻复旧位置后，好意思元/东谈主民币链接回落的可能性会有所加大。50%斐波那契回撤位7.03隔邻可能会提供更强的复旧。

　　图表20：好意思元兑在岸东谈主民币（日线）走势时期分析

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　欧元/好意思元（周内看平）

　　欧元/好意思元上周初在21天均线（图21中蓝色线）隔邻找到清爽复旧之后大幅走高何况冲破了重要的100天均线1.08隔邻后一度走高至23.6%斐波那契回撤位1.0950隔邻；上前看，100天均线1.08隔邻现在变为新的近期重要复旧，而只消欧元多头不错守护在这一水平之上，那么6月中旬以来的上升趋势就依旧有用，欧元多头的下一个指标可能位于周线级别上50%斐波那契回撤位1.1050隔邻（这里亦然客岁10月以来的上升趋势通谈下限所提供的阻力场所，图22中绿色通谈线）。不外，如果欧元多头本周失守1.08隔邻重要复旧，那么价钱链接回落的风险则大增，21天均线1.0760隔邻以及咱们在2周前周报给出的2020年3月的前期低点1.0640隔邻依旧会提供重要的强力复旧。 

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　　图表21：欧元兑好意思元（日线）走势时期分析

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

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　　图表22：欧元兑好意思元（周线）走势时期分析

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　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

　　好意思元/日元（周内看涨）

　　好意思元/日元上周如期在21天均线找到复旧之后（图23中右侧绿色箭头）一齐走高至本年2月以来的红色上升趋势通谈上限隔邻（详见[21]《善良好意思欧日央行会议》时期分析部分）；本周21天均线139.70隔邻依旧会为好意思元多头提供重要的下方复旧，只消好意思元多头莫得失守这一位置，下一个看涨指标则位于61.8%斐波那契回撤位以及本年3月中旬以来的上升趋势线142.50-142.80隔邻。

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　　图表23：好意思元兑日元（日线）走势时期分析

　　费力起首：彭博资讯，中金公司商讨部

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